AHC4.com

但近几年，长安福特正在急速坠落。公开数据显示，长安福特2016年到2018年，销量从最高的94.38万辆暴跌到37.78万辆。进入2019年，长安福特更是“雪上加霜”。长安福特上半年再度亏损7.77亿元，净利降幅达55.52%；2019年6月，市场监管总局对长安福特实施纵向垄断协议依法作出处罚决定，对长安福特处以罚款1.628亿元。2019年，长安福特销量为18.39万辆，同比大跌51.3%。

事发一年半后，在今年10月16日，张某收到一份解除劳动合同的通知，理由为未经公司批准在公司办公延伸场所擅自集结员工并从事不文明聚众活动，并被相关部门给予行政处罚。该行为违反与公司签订的劳动合同第15条解除劳动合同情形中的“因违反法律或法规的规定被处以治安拘留或劳动教养等行政处罚”，因此与张某等人解除劳动合同。

另一方面，我连夜飞回西安，第二天就和摄像甘志庆随雷杰的车出发去榆林。雷杰的车开动前，她也不知道我随车采访。按照规定，乘务员值乘不能带手机，上车前，雷杰习惯性地给郝康发了信息，我也给榆林的摄像许辉发了信息，内容都一样：我上车了。此后，我和雷杰，都是与外界隔离的状态。

4 次贷危机金融周期历史回顾4.1 金融周期上半场：下调利率，金融创新，影子银行快速兴起大幅下调基准利率，宽松货币刺激信贷扩张。2001年美国网络泡沫破灭叠加“911”事件冲击美国经实体济，美联储因此采取宽松货币政策，2001-2003年期间连续13次下调联邦基金利率至1%。在宽松货币、资金流出股市以及住房抵押贷款税收优惠政策的一系列刺激下，美国整体信贷大幅扩张，各部门杠杆率快速上升，大量资金涌入房地产市场，房产价格迅速上升。

图5：大连港玉米平舱价分年对比（数据来源：Wind资讯）3、玉米和小麦、进口大麦、高粱价差估算安全边际（1）目前济宁小麦/青岛玉米比价在1.1，石家庄小麦/石家庄玉米比价在1.16，小麦与玉米比价在1.1之下利于小麦替代，小麦对玉米的比价优势不及7月中旬及8月上旬。今年小麦收储价下调60元/吨至2240元/吨，按照小麦2240元/吨，玉米在2036元/吨以下，开始较小麦具有比价优势。目前石家庄和青岛玉米与大连的价差分别在90元/吨和180元/吨，按照该价差估算大连玉米1860‐1950元/吨以下对小麦具有比价优势。

1.2 美国金融周期整体回顾：三轮金融周期从顶部进入下半场均伴随影响深远的经济危机回顾美国近百年来经济金融发展史，伴随货币政策变迁、监管制度调整、社会信贷收缩扩张以及金融工具的不断创新，金融市场也随之呈现周期性波动，而在这其中主要有三次较为完整的、规模较大的金融周期。这三轮金融周期从顶部进入下半场均伴随影响深远的经济衰退危机，分别对应为大萧条（1929-1933）、储贷危机（1988-1989）和次贷危机（2007-2008）。